El mercado de opciones de bitcoin toca fondo y el índice skew llega a cero

El mercado de opciones que sigue a bitcoin (BTC) sugiere que el temor abrumador a una caída ha disminuido, una señal de que lo peor ya podría haber quedado atrás.

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Por primera vez desde marzo, los skews a corto y largo plazo llegaron a cero, lo que indica que la demanda de opciones de venta o de protección a la baja en relación con las apuestas de compra o alcistas se debilitó. El índice de skew mide el diferencial entre la volatilidad implícita de las opciones de compra y venta.

Una opción de compra le da al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar el activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha concreta o antes. En cambio, la opción de venta proporciona el derecho de vender. La volatilidad implícita se refiere a las expectativas de las turbulencias en los precios durante un período de tiempo particular y está influido por la demanda de opciones.

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Por lo tanto, un skew positivo de opciones de compra y venta indica mayor demanda de opciones de compra, mientras que un skew negativo implica preferencia por las opciones de venta. Si es neutral o se encuentra alrededor de esa cifra, es un signo de que la demanda por las apuestas alcistas y bajistas está balanceada.

“El sentimiento del mercado ha vuelto a ser neutral después de mucho tiempo”, le comentó a CoinDesk Griff Ardern, trader de volatilidad de la empresa de administración de activos de criptomonedas Blofin. “Esa es una de las señales principales de que el mercado podría haber tocado fondo”.

Los skews a 30, 90 y 180 días han vuelto a acercarse a cero por primera vez desde finales de marzo o principios de abril. El skew a 60 días resultó ligeramente positivo e indicó una preferencia por las opciones de compra que vencen en dos meses.

El sentimiento cambió de negativo a neutral en medio de las esperanzas de que la Reserva Federal (Fed, por sus siglas en inglés) desacelere el ritmo del endurecimiento monetario a partir de diciembre. Este año, la Fed ya subió las tasas en 300 puntos base para controlar la inflación y puso bajo presión a los activos de riesgo, incluyendo a las criptomonedas.

“Supongamos que la Fed en algún momento elige relajar la política monetaria gradualmente. En ese caso, podríamos ser testigos de la recuperación progresiva del mercado en los próximos meses”, agregó Ardern.

Es probable que el miércoles la Fed vuelva a subir las tasas en 75 puntos base e indique una desaceleración a 50 puntos base para diciembre.

Sin embargo, es demasiado pronto para apostar por un repunte de los precios comprando las opciones de compra, según la empresa de análisis de opciones Genesis Volatility.

“De hecho, los precios al contado sí se ven constructivamente alcistas, pero dicho esto, el cuarto trimestre del 2022 no se parece al entorno del mismo período del 2020, cuando comprar una exposición de compra era el movimiento correcto”, dijo en un newsletter semanal Gregoire Magadini, CEO de la plataforma de análisis de opciones Genesis Volatility. “[construir] Opciones largas, pero no copiar las opciones sin cobertura”.

Según Magadini, la dirección a seguir de la Fed sobre las futuras subas será la gran incógnita. “Los bancos centrales de todo el mundo están comenzando a moderar el tono agresivo de sus decisiones, pero es posible que Powell no siga el ejemplo”, sostuvo Magadini.

Al momento de publicación, bitcoin cotizaba a US$20.700, según datos de CoinDesk.

Este artículo fue traducido por Natalia Paulovsky.